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“大农业”板块价值何在?四位投资人士来解密

本文摘要:本文转自:中国基金报记者:方丽国以民为本,民以食为天。2004年至2020年的中央一号文件均重点关注“三农”问题,公布期间农业板块的投资时机十分显著,市场上不少投资人士开始关注“大农业“的投资价值。为此,中国基金报记者专访了银华农业50ETF基金司理王帅、博时基金股票投资部基金司理姚爽、海富通基金高级股票分析师、消费组组长刘海啸 、诺德基金高级研究员王海亮来探讨农业板块投资价值,虽然猪价未来或许率缓慢回落,因农业仍具备投资价值,养殖、种业等都被看好。

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本文转自:中国基金报记者:方丽国以民为本,民以食为天。2004年至2020年的中央一号文件均重点关注“三农”问题,公布期间农业板块的投资时机十分显著,市场上不少投资人士开始关注“大农业“的投资价值。为此,中国基金报记者专访了银华农业50ETF基金司理王帅、博时基金股票投资部基金司理姚爽、海富通基金高级股票分析师、消费组组长刘海啸 、诺德基金高级研究员王海亮来探讨农业板块投资价值,虽然猪价未来或许率缓慢回落,因农业仍具备投资价值,养殖、种业等都被看好。

农业板块仍有机缘中国基金报记者:农业板块自2019年开始走强,您如何看待这一投资领域?现在存在结构价值么?王帅:站在现在这个时点,农业板块依然具备良好的投资价值:首先,生猪养殖板块当前行业集中度依然很低,头部企业依然具备极强的发展性机缘;其次,生猪养殖集中度的加速提升会动员上下游工业厘革,导致上游动保市场规模扩容,下游屠宰肉制品工业集中度加速提升,从而使得动保、屠宰肉制品板块都将迎来良好的投资时机;第三,受新冠肺炎疫情、虫害、拉尼娜等天气灾害的影响,农产物价钱在2020年开始进入景气周期,种植工业链如种子、复合肥等板块也将迎来良好的投资时机。姚爽:非洲猪瘟疫情导致海内生猪产能从2018年四季度开始履历一轮大幅收缩,猪价也创了历史新高。

养猪及相关的上下游子板块占据A股农业板块中很高的权重,动员整体农业股多数有很好的体现,但2020年下半年猪价泛起见顶回落的迹象。由于生猪产能逐步恢复,未来猪价或许率将泛起缓慢回落的走势,因此未来农业板块很难泛起已往2年全局性的行情,差别的子行业和差别的个股有可能走出分化行情。猪周期下行也不简朴意味着农业板块丧失投资价值,一些大宗农产物开始逐步进入底部反转的大周期。还需注意的是中美商业摩擦虽有震荡重复但仍是一个恒久趋势,国家对于粮食宁静和农业科技的重视度在不停提高。

在种植工业链,好比科技含量和壁垒较高的生物育种环节,未来可能会有好的投资时机。另外饲料、动保等领域中一些最具竞争力的优质公司值得关注。

刘海啸:农业板块一直是一个富有特色的投资领域,相对其他板块来说,行情相对比力独立,有着自身的逻辑。从现在的时间点往后看,整个板块的恒久投资的价值仍然是存在的,因为有一些头部企业,正在逐渐增强自身的能力,然后正在成为在周期的颠簸当中仍然连续发展的企业。在农业板块的投资中,选择这样的企业举行恒久投资,应该是一种可取的方式。但可能在未来的一年内,猪周期的偏向是向下的,选股的难度会更大一些。

王海亮:2019年非洲猪瘟对能繁母猪的产能有较大的打击,导致市场预期猪价泛起较大的上涨。同时,由于上市公司的生物防控能力相对优于中小散养户,所以或许率将在此类周期中继续扩大份额。现在,陪同行业生物防控能力的整体提升,能繁母猪存栏量已经有所恢复,猪价未来可能会逐步回落。

建议关注养殖后周期的饲料板块。存恒久投资价值中国基金报记者:你如何看待农业板块的中恒久价值?是否值得恒久投资?王帅:从大的趋势上来看,农业板块的恒久投资价值显著。

首先,这是一个很是大的必须品市场,粮食产量凌驾6亿吨,正常生猪出栏量近7亿头,以及其他农副产物,市场规模庞大;其次,这个市场高度疏散,存在庞大的整合空间,头部优势企业能够依托其资金、治理、技术等优势提高其市占率,做大做强;第三,现在我国已经到了工业反哺农业的阶段,国家加大对于农业和农村的扶持力度,在国家乡村振兴、精准扶贫和粮食宁静的战略下,我国农业有望进入生长的快车道。姚爽:价钱周期的颠簸对于农业股的投资很重要,但投资终需落实到个股,详细公司的焦点竞争力和生长势头恒久来讲比周期更重要。未来农业仍有中恒久投资价值,且风险与机缘并存,最佳计谋是结构中恒久具备焦点竞争力的优质龙头,并顺应周期的偏向投资。

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刘海啸:农业板块是有恒久投资价值的,主要的原因就在于:第一,这个板块在国民GDP当中的占比是很是大的,拥有辽阔的市场;第二,板块的集中度现在还处在很是低的状况,而且上游的农产物供应仍然是很是疏散的格式。所以,行业内一些真正能够做到工业化整合资源,恒久连续地熨平周期的企业依然是具有投资价值的。王海亮:未来种植、养殖工业链均有望出现集中度提升的趋势。

大型企业在规模优势、风险反抗方面相对优于中小散养户,这类企业具备恒久的投资价值。养殖、种业、复合肥被看好中国基金报记者:在农业板块中,您认为其中哪些细分领域的投资机缘更大?王帅:不少领域都存在投资机缘,如生猪养殖领域,非洲猪瘟将恒久存在,生猪养殖工业门槛将抬升。头部规模养殖企业预计仍将有2年及以上的高盈利时间。

市场化能力优秀、研发能力突出的动保企业有望迎来良好的生长机缘。屠宰肉制品中,上下游的变化,将推动屠宰肉制品工业加速集中,头部规模屠宰肉制品企业迎来生长机缘期。种业上,粮食宁静的基石,转基因技术是未来的生长偏向;头部科技研发实力强、渠道能力强的种子企业有望迎来良好的投资机缘。

此外,复合肥也较为看好,具备成本优势、产物优势、技术服务优势的企业具备良好的投资价值。白糖领域,底部已现,拐点或将到来。刘海啸:农业板块当中的细分行业包罗养殖、饲料、种业、疫苗等,这些行业其实险些都是高度疏散的,除了疫苗行业集中度稍高一些,其他的行业都很疏散。

每个细分行业中都有一些优秀的公司,因此农业板块还是以个股的研究和选择为主,在子领域中选择最佳的赛道其实是比力难题的。王海亮:生猪养殖、饲料行业具备恒久的投资价值,因为这些行业已经有龙头企业验证了自己的规模化扩张能力、成本事先能力,治理层具备优秀的企业家精神。注意农业板块“周期性”中国基金报记者:农业投资之中,您认为需要注意哪些风险?借路主题基金到场是好渠道么?王帅:首先,农业板块具备较强的周期性,农产物价钱颠簸风险是农业板块投资的重点;其次,农业诸多企业具有谋划规模广、审计难度大等特点,识别农业企业谋划的真实性至关重要。相对其他行业,农业板块研究的专业性更为突出,不仅需要对工业周期轮动的准确掌握,还需要对农业企业谋划做到有效的辨识,做好这些事情,需要投资者有专业的知识储蓄,较大的时间投入,负担较大的风险。

因此,对于普通投资者来说,通过相关农业主题基金,借助专业基金治理人的专业能力举行农业板块投资,是很是好的渠道。姚爽:对于多数人来说,想深入研究农业行业和公司有难度,投资于好的主动型股票基金应该是一个好的选择。投资时需要注意农业股短期颠簸较大,恒久来看差别个股的体现差异很大,建议优选具备深度研究和选股能力的相关基金,接纳定投的方式分阶段、中恒久投资。

刘海啸:在农业板块的投资当中主要的风险仍然是,第一,它是一个周期性颠簸的行业,风险在于有可能买到周期的高点,阶段性的持有体验会比力差。第二就是选错了股票,所投资的公司在周期中没有淘汰其他的竞争对手,反而是被淘汰的工具。选择相关主题基金是一种比力好的投资方式,可是主题基金的体现往往和行业的周期特征密切相关,最好能在周期的相对底部去介入。

王海亮:农业是周期颠簸较大的行业,同时受到异常天气、海内外农产物供需、动植物疫病等因素影响,要注意这类风险。如果看好农业板块,可以选择一些合适的主题基金到场。基金的过往业绩并不预示其未来体现,基金治理人治理的其他基金的业绩并不组成基金业绩体现的保证。基金净值会因为证券市场颠簸等因素发生颠簸,投资者需凭据自身的风险蒙受能力、投资期限和投资目的,审慎选择合适的产物并详细阅读产物执法文件,基金的详细风险请查阅招募说明书的“风险展现”章节的相关内容。


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